Cada vez que los mercados se estabilizan, una nueva amenaza parece asomarse en el horizonte. Pero… ¿y si no fuera una amenaza puntual? ¿Y si el riesgo fuera estructural?
En su artículo de julio-agosto en la revista Estrategias de Inversión, Robert Casajuana, socio economista de SLM e investigador asociado de ISEFi, analiza con lucidez cómo ha cambiado el sistema financiero desde la Gran Crisis de 2008… y por qué podría volver a tambalearse.
📥 Si quieres profundizar en este análisis, puedes descargar el artículo completo haciendo clic aquí.
🏦 Un sistema financiero que ya no es el de antes
“El corazón del sistema financiero ya no son los bancos.” Así de contundente es Casajuana al señalar que, aunque la banca tradicional sigue operando, hoy son los gestores alternativos y fondos de inversión globales quienes marcan la pauta.
Apollo, Blackstone, KKR o Carlyle son algunos de los actores que concentran miles de millones de dólares en activos, muchos de ellos no cotizados y difíciles de valorar. A diferencia de los bancos, no tienen depósitos que puedan retirarse en masa, lo cual, paradójicamente, los hace más resistentes… pero también más opacos.
⚠️ Más rentabilidad, más riesgo (y menos control)
La búsqueda de retornos ha llevado a estos fondos a asumir un apalancamiento creciente: de 1,4 billones de dólares en 2017 a 2,4 billones en la actualidad, según datos de la Reserva Federal.
Además, la falta de transparencia contable y la baja liquidez de muchos de estos activos hace que los riesgos sean más difíciles de identificar y valorar. Como señala Robert:
“No sabemos qué hay debajo hasta que se tira de la manta.”
🔄 ¿Estamos preparados para la próxima crisis?
Robert lo plantea sin rodeos:
“Habrá siempre otra crisis financiera. Siempre la hay.”
Y advierte de que el nuevo sistema financiero no ha sido aún puesto a prueba en un entorno de tensión real. Si bien ha aprendido de las crisis anteriores, también ha cambiado de forma, no de fondo.
Con el regreso de Trump a la presidencia de EE. UU., se suma el factor de incertidumbre política, algo que podría condicionar —y mucho— la respuesta global ante una futura crisis.
📌 Reflexión final
La historia no se repite, pero rima.
Y en el mundo financiero, la próxima crisis nunca es igual, pero siempre tiene ecos de la anterior.
Desde ISEFi, creemos que la mejor forma de prepararse es formar a profesionales capaces de entender no solo los datos… sino los mecanismos profundos que rigen los ciclos financieros.
📥 Si quieres profundizar en este análisis, puedes descargar el artículo completo haciendo clic aquí.
—
En ISEFi no formamos etiquetas. Formamos personas con criterio.
