Por ISEFi – Escuela de Finanzas
El pasado viernes, nuestro Director Académico Robert Casajuana intervino en directo en el programa Pla B de Ràdio 4 para valorar el resultado de una de las operaciones financieras más seguidas de los últimos tiempos: el fracaso de la OPA del BBVA sobre el Banc Sabadell.
Después de 17 meses de intentos, estrategias, anuncios y contraanuncios, el mercado ha hablado: solo un 25,3 % de los accionistas del Sabadell aceptaron la oferta, muy por debajo del mínimo necesario para sacar adelante la operación.
Un rechazo masivo que trasciende lo financiero
Robert Casajuana destacó que esta operación ha despertado un nivel de interés social poco habitual en este tipo de movimientos corporativos.
“Ha sido una OPA que ha llegado al ciudadano de a pie: ha habido campañas publicitarias, debate público y mucha tensión emocional para los trabajadores y el tejido económico catalán”, explicó.
El rechazo ha sido interpretado como una victoria simbólica para el Banc Sabadell y para su papel como entidad de referencia en la financiación de pymes y empresas en Cataluña.
¿Qué significa para el BBVA?
Desde el punto de vista técnico, Robert calificó el desenlace como un fracaso absoluto para el BBVA, y analizó las consecuencias directas:
- No tendrá que destinar los recursos previstos para la operación
- Podrá repartir dividendos o plantear nuevas estrategias con mayor liquidez
- Se enfrenta a un posible deterioro de imagen tras un movimiento mal calculado.
Además, subrayó que el BCE veía con buenos ojos la operación no para fortalecer al Sabadell, sino para reducir el riesgo internacional del BBVA, muy expuesto a mercados emergentes como Turquía y México.
¿Y ahora qué?
Sobre el futuro del Sabadell, Casajuana advirtió que el banco sigue siendo una entidad de tamaño medio y vulnerable ante futuras OPAs, aunque el fortalecimiento de su cotización lo protege en el corto plazo.
“Una fusión transnacional sería más razonable desde el punto de vista regulador. El BCE prefiere movimientos que no concentren aún más el mercado bancario español, ya de por sí muy oligopolístico.”
Escucha la intervención completa aquí
Puedes escuchar la intervención íntegra de Robert Casajuana en el programa Pla B de Ràdio 4 aquí.
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