Cómo afecta la inflación en los mercados financieros

Cómo afecta la inflación en los mercados financieros

Uno de los principales protagonistas del año 2022 y del presente año en los mercados financieros ha sido la inflación. Tal y como podremos observar en el desarrollo de este artículo, a lo largo de los últimos 2 años las tasas de inflación en EEUU y en Europa han aumentado significativamente, hasta situarse en sus niveles más altos en los últimos 40 años. En EEUU, el IPC llegó al máximo de 9,1% en junio de 2022, señalando unos niveles de precios no vistos desde 1981. En la Eurozona, la inflación tardó un poco más en tocar techo, hasta octubre de 2022 – colocándose en 10,7% muy afectada por las subidas de precios en energía y materias primas, en parte derivadas como consecuencia de la guerra en Ucrania.

Esta situación afecta directamente a todos los agentes económicos, empezando por los núcleos familiares, a las empresas y finalmente también a nivel institucional, donde los grandes Bancos Centrales deben actuar para controlar los niveles de inflación, para tratar de evitar su subida descontrolada.

Vamos a ver a continuación que es este dato macroeconómico y como se calcula.

¿Qué es?

La inflación es una subida de los precios de los bienes y servicios existentes en el mercado que se traduce en una caída en poder adquisitivo a lo largo del tiempo.

¿Cómo se mide?

Tenemos varios indicadores para analizar las subidas de precios, los hemos separado en dos grandes grupos, el incremento de precio a los consumidores y a los productores.

  1. Índice de precios al consumidor (CPI en inglés). Es un índice que mide el cambio en los precios de una cesta de bienes y servicios de consumo adquiridos por los hogares, tanto de forma intermensual como de forma interanual.

Los productos que integran esta cesta de bienes y servicios difieren de la institución que realiza los cálculos. Mostramos dos ejemplos, Estados Unidos y España.

Distribución ponderada de la cesta de productos entre las ocho categorías principales del IPC de EEUU, diciembre de 2022.

Fuente: Bureau of Labor Statistics

Distribución ponderada de la cesta de productos entre las 12 categorías principales del IPC de EEUU de España para el año 2022.

Fuente: INE
  • El CPI subyacente es un índice que mide exactamente lo mismo, pero sin tener en cuenta los productos energéticos ni los alimentos sin elaborar, ya que los precios de éstos pueden ser muy volátiles y experimentar grandes fluctuaciones. Se suele priorizar este dato ya que se considera más representativo a lo largo del tiempo.
  • Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA). Nos muestra una visión común de la inflación que permite realizar comparaciones internacionales. Se obtiene al homogeneizar los aspectos más importantes de las metodologías de los IPCs de cada uno de los estados miembros de la Unión Europea. También se realiza para los países de la Eurozona.
  1. Índice de precios del productor (PPI en inglés). Es un índice que mide el cambio en los precios recibidos por los productores por su fabricación.
  • El PPI subyacente es un índice que mide exactamente lo mismo, pero sin tener en cuenta los productos energéticos ni los alimentos sin elaborar, ya que los precios de éstos pueden ser muy volátiles y experimentar grandes fluctuaciones. Se suele priorizar este dato ya que se considera más representativo a lo largo del tiempo.

Evolución de la inflación en los últimos años en Estados Unidos y Europa:

Imagen: Tasa de inflación de Estados Unidos interanual (%). Fuente: TradingView
Imagen: IPCA Eurozona interanual (%). Fuente: TradingView

La inflación, las tasas de tipos de interés, el PIB y muchos otros datos macroeconómicos son muy importantes para la toma de decisiones de inversión. En el curso de Análisis Fundamental y Macroeconomía, se analizan en las diferentes fases de los ciclos económicos.

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