ISEFi

Noticias

Artículo “La Victoria de los Bonos” por Robert Casajuana para Estrategias de Inversión

 

 

articulo-ei-diciembre

“La Victoria de los Bonos

Seguro que más de un inversor habrá escuchado en algún momento en los últimos dos años las siguientes afirmaciones: “La Renta fija ya no da nada” o “Hay una burbuja en los bonos que va a explotar”. No tengo ni idea si va a explotar o no la supuesta burbuja, lo que si tengo claro es que quien se ha dejado llevar por estas afirmaciones y ha salido de la renta fija se ha perdido unas buenas rentabilidades que en el caso de quien ha apostado por la renta variable europea como alternativa, además probablemente esté en pérdidas. En la Eurozona desde enero de2014, el índice agregado de los bonos soberanos y corporativos ha arrojado una rentabilidad del 3,78% mientras que el índice Eurostoxx 50 ha caído un 2,48%. En el mismo periodo en EE.UU, los bonos soberanos se han revalorizado un 3,60% frente al 5,13% del S&P 500, mientras que los bonos corporativos high yield se han revalorizado un 9,47%. Y precisamente esta importante revalorización del crédito americano desde enero del 2014 y la finalización de la QE americana en octubre de ese mismo año conviene no perderla de vista por los que argumentan que cuando Mario Draghi finalice su QE llegará el cataclismo porque, sin la presión compradora del Banco Central Europeo, los bonos europeos de desmoronaran. Y claro, sabiendo que la FED con sus tres programas consecutivos de expansión monetaria durante siete años inyectó mucho más dinero del que probablemente inyectará Draghi y, viendo que el mercado de bonos americano, en el post QE no solo no se desmoronó sino que incluso, en el caso de los corporativos HY, se revalorizó con fuerza batiendo al S&P 500, nos lleva a la reflexión para los malos agoreros de la Renta Fija europea en el post QE del Banco Central Europeo que tengan muy en cuenta los datos que acabamos de ver porque quizá nos den una buena idea de qué podría pasar en Europa después de la QE.”

Comentarios